加息也救不了美元？

　　如果說，過去一年全世界最大的故事是“D”，即Depression（衰退），那么今后12個月，全球最大的故事仍可能是“D”，這個“D”卻是Dollar（美元）。市場人士預期，美元年內下跌幅度或已有限，但明年甚至更長期走勢仍不容樂觀。

　　加息難擋跌勢？

　　交通銀行上海市分行資深外匯分析師葉耀庭預計，從現(xiàn)在到明年2月上旬，美元會有所盤整反彈，但維持不了太久，未來一到兩年時間美元依然看跌�！敖鹑谖�機和經濟危機完全復蘇后，美元指數(shù)下探70位置完全有可能�！彼�說。

 　　市場對于美聯(lián)儲在明年上半年不加息的預期正不斷升溫，在一些分析人士看來，即便美聯(lián)儲加息，美元可能也難改疲態(tài)。

　　渣打、匯豐、加拿大豐業(yè)資本等在內的金融機構近日紛紛表示，美元兌歐元還將繼續(xù)貶值約7.1%，主要因為高達12萬億美元財政和貨幣政策刺激，加上2009~2010年間4萬億美元的國債發(fā)行，將最終讓美元承壓。

　　渣打銀行駐新加坡外匯策略全球主管Callum Henderson就表示，從歷史經驗看，即便美聯(lián)儲開始加息，美元在之后一年中也難以錄得穩(wěn)定上漲。Henderson認為，要從市場抽離過度供應的美元將花費相當時間，在美聯(lián)儲加息至高于其他主要央行之前，美元都將保持疲弱。

　　而在Henderson看來，一旦美聯(lián)儲動手加息，美元表現(xiàn)很可能會“模仿”聯(lián)儲過去三輪加息周期開始時的走勢。

　　彭博數(shù)據顯示，2004年7月美聯(lián)儲開始加息后，美元指數(shù)卻繼續(xù)下挫約10%，同樣在1999年7月美聯(lián)儲開始升息后，美元繼續(xù)下挫6%，并花了7個月時間才得以反彈；而在美聯(lián)儲1994年啟動加息周期后，美元也接連下挫16%，直到1997年才重返升途。

　　貶值：拯救經濟的招數(shù)

　　越來越多的市場人士認為，目前符合美國國家利益的不再是“強勢美元”的措詞，而是更具競爭力的美元，以幫助提高該國出口競爭力。

　　葉耀庭認為，當年經濟衰退結束后，美元貶值對美國出口帶來的好處是實實在在的，所以這一次，國內消費較難提升的情況下，美國需要*出口拉動經濟增長，最簡單的招數(shù)就是美元貶值。

　　中國改革基金會國民經濟研究所所長樊綱上周四也公開表示，明年美國可能只有*美元貶值增加出口競爭力，從而代替財政刺激政策對GDP的作用力，實現(xiàn)GDP的低增長。