昨日，歐洲頂尖的私募股權(quán)基金艾德維克發(fā)布分析報(bào)告指出，目前投資者將首次面對一個(gè)三足鼎立的全球私募股權(quán)投資市場，這三個(gè)市場分別為美國、歐洲和亞洲，每個(gè)市場都將有各自的運(yùn)作規(guī)則。另外，受此次金融危機(jī)的影響，私募股權(quán)領(lǐng)域的估值、再融資和退出市場在未來將面臨最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。 亞洲私募股權(quán)影響力擴(kuò)大 艾德維克預(yù)測，未來私募股權(quán)市場將分為三極世界。雖然私募股權(quán)的概念來自于美國，并于上世紀(jì)80年代傳至歐洲，但目前亞洲的全球影響力正日益擴(kuò)大。今天的投資者將面對三個(gè)不同的私募股權(quán)投資市場，每個(gè)市場都有其各不相同的投資條件和投資動力。 亞洲的顯著特性為該地區(qū)的強(qiáng)勁增長。中國的經(jīng)濟(jì)增長加速來自于巨額的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，而印度則得益于其日益壯大的新興中產(chǎn)階級。在亞太地區(qū)，超過100名優(yōu)秀的基金經(jīng)理將從這些投資機(jī)會中受益。 歐洲的機(jī)會大部分來自于歐洲的一體化進(jìn)程。公司分拆有望為中小并購市場帶來新的交易。而不良債權(quán)基金及重振資本在該地區(qū)尚屬于起步階段，投資者需要以最高標(biāo)準(zhǔn)甄選。 在美國，受困公司及科技領(lǐng)域擁有十分誘人的機(jī)會。對前者來說，破產(chǎn)及債務(wù)掉期為不良債權(quán)及重振資本基金經(jīng)理帶來交易量。對后者來說，風(fēng)險(xiǎn)資本流入量不夠，促使資本集中于高質(zhì)量的創(chuàng)新機(jī)會。 艾德維克指出，私募股權(quán)市場正在經(jīng)歷新一輪的重要周期。在西方世界(以美歐市場為主)，基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)市場正在縮減，而投資者在二級交易中獲得新的機(jī)會。投資者需要對全球市場的每一個(gè)地區(qū)按照其特有條件區(qū)別對待。 私募表現(xiàn)優(yōu)于公募 “全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對于私募股權(quán)行業(yè)的影響愈發(fā)顯現(xiàn)。資產(chǎn)估值、再融資活動，以及退出政策將成為未來最大的挑戰(zhàn)。”艾德維克指出，長短期比較分析顯示，私募股權(quán)行業(yè)的表現(xiàn)優(yōu)于公共股權(quán)市場。很多研究表明，機(jī)構(gòu)投資者在危機(jī)之后對于其私募股權(quán)投資仍舊十分滿意。目前尚未完成投資目標(biāo)的投資者計(jì)劃繼續(xù)增加該類資產(chǎn)的配比。 相當(dāng)數(shù)量的私募股權(quán)投資者將2005年至2007年間的繁榮時(shí)期作為梳理投資組合的時(shí)機(jī)，成功拋售了大部分早期投資，并對小部分投資進(jìn)行了清理。大部分在繁榮時(shí)期用作并購?fù)顿Y的借貸資金將在2013年至2014年到期并產(chǎn)生再融資需求，因此相關(guān)公司在此時(shí)將遇到它們最大的困難。艾德維克認(rèn)為，公司資產(chǎn)出售以及再融資困境將在未來幾年帶來誘人的私募股權(quán)投資機(jī)會。 艾德維克資產(chǎn)管理公司董事總經(jīng)理Peter Laib表示：“整體來看，機(jī)構(gòu)投資者對于私募股權(quán)投資非常滿意。各種跡象表明私募行業(yè)在短期和長期均優(yōu)于公開股權(quán)市場表現(xiàn)，私募股權(quán)投資在整個(gè)投資組合中扮演了穩(wěn)定的作用�！�
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