其次是價值縮水的風(fēng)險。美元的大幅貶值使我國面臨著外匯儲備國際購買力顯著下滑的危險。
再次是流動性過剩。為維持匯率的穩(wěn)定，我國的中央銀行必須向金融體系注入基礎(chǔ)貨幣，造成國內(nèi)貨幣市場流動性過剩。大量的資金投資于資本市場和房地產(chǎn)市場上，又造成了資產(chǎn)價格的持續(xù)攀升，一旦資產(chǎn)泡沫破滅，對實體經(jīng)濟和金融體系的打擊都將是非常巨大的。
基于此，我國需要實現(xiàn)外匯儲備資產(chǎn)的多元化，逐步降低美元資產(chǎn)比重，但不能為了多元化而多元化，而要將外匯資產(chǎn)的安全性和保值增值功能擺在優(yōu)先位置。筆者認(rèn)為，必須加快推進人民幣國際化。也就是說，用外匯儲備買到人民幣的國際儲備貨幣發(fā)行權(quán)，并支撐其在國際儲備貨幣中的地位，無疑是中國外匯儲備最有效、最具長遠(yuǎn)戰(zhàn)略的使用方式。
加強談判，主動出擊。我們要充分把握債權(quán)人的主動權(quán)，要求美國放松向中國出口高科技產(chǎn)品的限制、向中國金融機構(gòu)放開美國金融體系準(zhǔn)入、允許中國在美國進行更為自由的并購等等。同時，要提升我國對于IMF等國際金融秩序產(chǎn)物的改革要求，在國際經(jīng)濟金融體系中掌握更大的投票權(quán)和話語權(quán)。
積極主動調(diào)整外匯儲備投資方向。拋長期債、增短期債是為了適應(yīng)全球金融格局和整個經(jīng)濟周期變化的一種調(diào)整。同時，可以通過中國投資公司積極參股或收購高科技或能源公司股權(quán)。黃金是未來抵御國際通脹和應(yīng)對美元下跌的有效手段，要進一步加大對黃金、能源等方面的國際投資，到海外進行收購，或者與石油輸出國合作，投資石油儲備的基礎(chǔ)設(shè)施。政府也可用外匯儲備購買有助于培育國內(nèi)自主創(chuàng)新的海外先進設(shè)備。用于改善國內(nèi)教育、醫(yī)療設(shè)備、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及節(jié)能、安全生產(chǎn)、排污環(huán)保事業(yè)發(fā)展所急需的各種設(shè)備、技術(shù)與其他物質(zhì)。
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