上周五收盤,美股道指再跌0.1%,標(biāo)普500指數(shù)則跌0.3%。在連跌三天之后,標(biāo)普500指數(shù)持續(xù)兩周的升勢也戛然而止,上周該指數(shù)累計跌了0.2%,納指更大跌1%。
與此同時,歐洲和亞洲股市也疲態(tài)盡顯。歐洲道瓊斯斯托克600指數(shù)和MSCI亞太指數(shù)上周都連跌四天,為四個月來最長的一波下跌。
不過,黃金價格顯然沒有因為股市的止步而失去動能。上周五天,黃金價格每天都在漲,不斷刷新歷史最高紀(jì)錄。本周一亞洲盤中,金價更拉出又一根長陽,一舉站上1160美元大關(guān),一度逼近1170美元。
分析師認(rèn)為,上述情況表明,隨著美股臨近年底,一些投資人開始有意識地采取了防守策略,對沖基金等機構(gòu)則有鎖定盈利的需要。任何可能的負(fù)面消息,都會進一步加速投資人撤離股市、轉(zhuǎn)投黃金和國債等高風(fēng)險資產(chǎn)的步伐。
舉個例子。近期美國短期國債收益率持續(xù)下跌,2年期美國國債收益率跌至0.75%下方,接近去年12月時的水平。三個月期美國國庫券收益率上周跌至0.005%,部分國債收益率一度還跌至負(fù)數(shù)。債市分析師認(rèn)為,這凸顯了投資人對“安全資產(chǎn)”的需求升溫。
美元疲軟利好金價
黃金以美元定價,因此,美元的走軟也是黃金持續(xù)走強的一大原因。昨日,在黃金價格再創(chuàng)新高的同時,美元指數(shù)大幅走低,跌幅超過0.6%,低見75.04,幾乎回吐了前兩天的所有漲幅。
RBC資本市場的外匯策略師特林表示,她預(yù)期美元頹勢將持續(xù)至周四開始的美國感恩節(jié)假期。盡管相當(dāng)一部分人認(rèn)為美元明年有望反彈,但仍有分析師指出,按照歷史經(jīng)驗,美元可能還要跌一陣子,即便美聯(lián)儲明年啟動加息,這被公認(rèn)為至少要到明年第三季度。
渣打銀行的亨德森就是看空者中的一個,而他恰恰是在之前預(yù)測美元走勢最準(zhǔn)的分析師之一。
亨德森等人認(rèn)為,依照之前的歷史經(jīng)驗,美元在美聯(lián)儲加息后仍會持續(xù)貶值一段時間,而不會提前或是馬上出現(xiàn)反彈。他認(rèn)為,美元可能重演2004年的一幕。
2001年,美國開始進入衰退,導(dǎo)致美國持續(xù)大幅降息;到2003年中旬,美國的利率已經(jīng)比歐元區(qū)低1個百分點。此后,美聯(lián)儲一直等到2004年6月才開始加息,但是直到該年12月,美國利率重新超過歐元區(qū)時,美元才開始反彈。
亨德森說,如果依照上次的經(jīng)驗,這次美元頹勢至少會持續(xù)到2011年。CNBC則從技術(shù)角度分析說,美元指數(shù)這波下跌可能跌至71附近。而下一波美元牛市,可能要在10個月之后啟動。
瑞信全球外匯研究部門主管法理斯表示,在美聯(lián)儲加息的初期,美元走勢通常還是偏弱。只有等到加息后期,美國利率又高于其他國家, 美元才會開始止跌回升。
通脹風(fēng)險驅(qū)動資金涌入
從供需的層面來說,黃金作為一種商品要漲,當(dāng)然還要需求的配合。而從眼下各方面看,黃金的需求都不成問題。
黃金受到熱捧,有一些客觀因素在于全球錢多為患、美元疲軟以及通脹風(fēng)險可能出現(xiàn),還有一些人則是出于多元化投資的考慮。
本月初印度斥資67億美元從IMF認(rèn)購200噸黃金,一些人甚至認(rèn)為,這是金市人氣轉(zhuǎn)牛的開始。多家機構(gòu)都預(yù)言,隨著投資多元化的推進,今年全球各大央行將成為黃金的凈買家。
對沖基金“大腕”保爾森近期也砸下重金,投資黃金。他個人就認(rèn)購了2.5億美元的份額。
商品市場大玩家之一的巴克萊近日發(fā)布研究報告,稱今年全年可能將有創(chuàng)紀(jì)錄的600億美元資金涌入大宗商品市場。到今年年底,各類基金管理的大宗商品資產(chǎn)可能達(dá)到2400億美元左右。有了如此充足的“彈藥”,黃金不漲都難。
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