美聯(lián)儲(chǔ)考慮延長資產(chǎn)收購計(jì)劃 市場對(duì)美元分歧增大

　　美聯(lián)儲(chǔ)的一位重量級(jí)官員上周日表示,美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在2010年第一季度之后繼續(xù)保留資產(chǎn)收購計(jì)劃,以便一旦經(jīng)濟(jì)再度惡化時(shí)決策者能擁有更大的政策靈活性。這一表態(tài)導(dǎo)致美元匯價(jià)昨日大幅走低。

　　擴(kuò)大量化寬松規(guī)模

　　上周日,美聯(lián)儲(chǔ)圣路易斯分區(qū)銀行總裁布拉德在紐約出席一個(gè)記者會(huì)時(shí)表示,他不希望資產(chǎn)收購計(jì)劃在到期后馬上停止,而是更希望保留一段時(shí)間,哪怕成交量很低。

　　“可能在最初這樣做并不能對(duì)經(jīng)濟(jì)起到任何作用,但是這會(huì)給美聯(lián)儲(chǔ)更多的選擇,以便在未來有需要時(shí)作出反應(yīng)�！辈祭�德說。他將在明年成為聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的投票成員,因此他的觀點(diǎn)可能代表一部分決策者的意見。

　　美聯(lián)儲(chǔ)已承諾,將在明年3月底前買入1.25萬億美元的抵押貸款支持債券（MBS）資產(chǎn)。在將利率降至零區(qū)間后,希望進(jìn)一步刺激經(jīng)濟(jì)的美聯(lián)儲(chǔ)決定購買MBS、機(jī)構(gòu)債以及長期國債。

　　布拉德說,經(jīng)濟(jì)預(yù)測不會(huì)總是準(zhǔn)確的,經(jīng)濟(jì)可能變得非常強(qiáng)勁,但也有可能走向反面,這其中存在很多不確定性�！拔曳浅２幌矚g這樣的感覺,即美聯(lián)儲(chǔ)說自己已經(jīng)無計(jì)可施。我們需要一個(gè)能夠應(yīng)對(duì)任何局面的政策�！辈祭�德說。他指出,美聯(lián)儲(chǔ)可能根據(jù)屆時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況作出反應(yīng),調(diào)整資產(chǎn)收購計(jì)劃。

　　在本月4日的議息會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)重申,他們會(huì)在明年3月底前結(jié)束計(jì)劃中1.25萬億美元的資產(chǎn)收購計(jì)劃,并且承諾會(huì)買入1750億美元的機(jī)構(gòu)債券,稍稍低于之前計(jì)劃的2000億美元。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)完成了3000億美元的國債收購。

　　布蘭德說,如果經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲軟甚至弱于預(yù)期,那么美聯(lián)儲(chǔ)就需要選擇通過延長資產(chǎn)收購計(jì)劃來實(shí)施進(jìn)一步的量化寬松政策。

　　“如果經(jīng)濟(jì)強(qiáng)于預(yù)期而通脹預(yù)期開始抬頭,我們也可以賣出資產(chǎn),并將量化寬松計(jì)劃移除�！辈祭�德說。

　　本周會(huì)議紀(jì)要引關(guān)注

　　目前,大多數(shù)聯(lián)儲(chǔ)觀察人士都認(rèn)為,當(dāng)局的下一步舉措會(huì)是撤出量化寬松措施。但布拉德的一席講話,卻讓人無從捉摸美聯(lián)儲(chǔ)到底會(huì)作何選擇。

　　本周二,美聯(lián)儲(chǔ)將公布上一次議息會(huì)議的紀(jì)要文件,投資人對(duì)這份文件極其關(guān)注,因?yàn)槠渲锌赡芡嘎懂?dāng)局下一步政策取向的蛛絲馬跡。

　　自3月份以來,美聯(lián)儲(chǔ)一直反復(fù)提及在“較長時(shí)間”內(nèi)維持超低利率,但外界并不確定,到底這樣的較長時(shí)間會(huì)有多長。目前的普遍預(yù)期為,美聯(lián)儲(chǔ)可能在明年第三季度左右開始考慮加息。巴克萊資本的經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪恩·馬基表示:“我們覺得,美聯(lián)儲(chǔ)在加息前,希望看到經(jīng)濟(jì)持續(xù)數(shù)季度的強(qiáng)勁增長,同時(shí)失業(yè)率要有所下降�！彼�預(yù)計(jì),美聯(lián)儲(chǔ)將在明年9月適度收緊政策。

　　本周二,美國將公布第三季度經(jīng)濟(jì)增長的修正數(shù)據(jù)。市場目前多數(shù)認(rèn)為,這次的修正數(shù)據(jù)將不如初步數(shù)據(jù)那么強(qiáng)勁,預(yù)計(jì)第三季度美國GDP將增長2.9%,而此前公布的初步數(shù)據(jù)為增長3.5%,這也是美國經(jīng)濟(jì)在連續(xù)四個(gè)季度下滑后的首次增長。

　　還有分析師注意到,近期的報(bào)告顯示,美國房屋貸款違約量仍在激增,這可能表明樓市的風(fēng)險(xiǎn)還有待觀察。另外,近期股市再現(xiàn)動(dòng)蕩,也讓人對(duì)經(jīng)濟(jì)前景生出疑慮。

　　本周,美國將公布多項(xiàng)關(guān)鍵的樓市數(shù)據(jù)。其中,全國地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)周一公布二手房數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)美國10月份經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整并折合成年率的二手房銷售量為570萬套,增幅約在2%至3%。

　　不過,占住房市場銷售量85%以上的二手房銷售通常并不被看作是反映美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的領(lǐng)先指標(biāo)。相比之下,預(yù)售屋的建造和銷售情況在反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方面的重要性要大得多。

　　分析師稱,由于存量房過多,且被止贖的房屋不斷增加,預(yù)售屋的市場行情遠(yuǎn)沒有成屋銷售這么樂觀。美國商務(wù)部上周說,10月份的預(yù)售屋建造量下降了10.6%,折合成年率為52.9萬套,為今年4月以來的最低水平。最新的預(yù)售房銷售數(shù)據(jù)將在周三發(fā)布。

　　或?qū)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元構(gòu)成壓力

　　分析師指出,布拉德的講話可能對(duì)美元帶來較大壓力,后者昨日大幅下跌,回吐了前兩天的漲幅。隨著一些國家逐漸走出寬松政策甚至加息,美國延長量化寬松措施將利空美元。

　　截至北京時(shí)間昨日18時(shí)10分,美元指數(shù)報(bào)75.07,下跌0.66%。而此前兩個(gè)交易日,美元曾連續(xù)出現(xiàn)反彈。

　　匯豐和渣打等機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),明年年底前,美元對(duì)歐元最多還會(huì)貶值7%左右。理由在于,即便在美國開始加息后,美聯(lián)儲(chǔ)也還需要一段時(shí)間才能回收市場多余的美元資金。因此,在美國利率水平調(diào)升至超越其他主要經(jīng)濟(jì)體之前,美元都將維持疲軟。

　　根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)此前三次加息的經(jīng)驗(yàn)來看,就算央行開始升息,美元短期內(nèi)也不會(huì)明顯回升。2004年7月,美聯(lián)儲(chǔ)曾展開一波加息,但美元指數(shù)在那之后還是下跌了10%,直到次年11月才出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

　　另外,1999年7月美國開始加息后,美元指數(shù)不僅未立刻升值,反而下跌6%,一直等到7個(gè)月后才開始反彈。而在1994年美國加息后,美元指數(shù)也隨即下跌16%,直到1997年才收復(fù)失地。

　　不過,近期市場上對(duì)于美元的看法分歧開始增大。湯森路透的文章稱,美元跌勢似乎已臨近尾聲,單向做空的操作可能即將作古。文章指出,最近幾天美元顯現(xiàn)出韌性,期權(quán)市場的交易、估值指標(biāo)以及股票與美元之間的密切聯(lián)動(dòng)出現(xiàn)背離等跡象,均暗示美元頹勢可能行將結(jié)束。

　　瑞銀的外匯分析師波爾多預(yù)計(jì),隨著投資人在年底解除風(fēng)險(xiǎn)頭寸和對(duì)套利交易進(jìn)行平倉,她預(yù)計(jì)美元在年內(nèi)余下時(shí)間將繼續(xù)反彈。她預(yù)計(jì)美元兌歐元在一個(gè)月和三個(gè)月后將分別升至1.45和1.40。