全球股市20日延續(xù)近期疲軟走勢，市場對于消費和全球經(jīng)濟增長的擔憂加劇。對風險情緒敏感的高息貨幣，以及其他商品貨幣和股市均在20日走軟。此前歐洲央行行長特里謝警告，如果市場期望經(jīng)濟刺激措施會長期維持下去，是十分錯誤的。一旦經(jīng)濟情況回復(fù)正常，那些刺激措施就會停止。特里謝重申，現(xiàn)在的特別流動性措施必須及時逐步撤除，以防止對物價所帶來的壞影響。在該言論影響下，風險厭惡情緒充斥市場，非美普遍大幅下跌，黃金一度在美元走高的打壓下回落至1130美元附近。不過，金市在尾盤出現(xiàn)技術(shù)性和空頭回補買盤，在美元走強的情況下上揚。
美元前景依然暗淡，達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾以及費城聯(lián)儲主席普羅索19日紛紛發(fā)表講話淡化美元貶值的影響。費舍爾強調(diào)稱通縮風險依舊存在，特別是在商業(yè)房產(chǎn)價格下降的情況下。因此金價后市仍然看漲。美聯(lián)儲主席伯南克重申，稱增長溫和加上就業(yè)市場持續(xù)惡化，在未來一段時間內(nèi)將維持低利率以支持疲軟的經(jīng)濟復(fù)蘇。圣路易聯(lián)儲銀行行長布拉德其后更稱，過去每一次衰退結(jié)束后兩年半至三年，才會有加息行動。這對美元的長遠走勢非常不利。美聯(lián)儲于08年12月份將基準利率降至0-0.25%的歷史最低水平后一直不變。超低的利率及充裕的流動性意味著黃金投資有望獲得持續(xù)增長。
從供求關(guān)系看，盡管珠寶需求在高金價壓抑下顯著減少，但礦產(chǎn)金供應(yīng)也是逐年減少沖銷了珠寶市場的低迷。此外，在四季度央行購金行動進一步擴大，金市全年總需求仍有望實現(xiàn)增長。世界黃金協(xié)會(WGC)19日發(fā)表的報告稱，全球2009年第三季度可確認的黃金總需求達800.3噸，以美元計達247億美元，比二季度增加15%。黃金的長期保值和財富保障屬性繼續(xù)吸引著投資者和消費者，非西方市場上金飾和投資需求從一季度較低水平反彈，而工業(yè)需求也因為經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)而開始恢復(fù)。
與08年同期相比，09年黃金需求下降了34%。金價高漲抑制了投資需求，且導(dǎo)致印度和中東等主要珠寶買賣市場的需求大減。值得注意的是，黃金總供給在第三季度也在收縮，為833噸，比第二季度下降8%，比08年同期下降5%。金礦產(chǎn)量本季度表現(xiàn)穩(wěn)步增長，達到670噸。影響供給的主要原因在于，相比上幾個季度，生產(chǎn)商減少了套期保值的額度，官方售金減少，黃金回購較少。2008年第三季度官方凈賣出量總計77噸。但09年第三季度，央行總買入量較賣出量多出15噸以上由于新興國家尋求外匯儲備多元化，主要央行09年第二季度自1987年以來首度成為凈買家。
有消息稱對沖基金經(jīng)理人保爾森將發(fā)起一個黃金基金，投資黃金開采企業(yè)和其他黃金衍生品。保爾森將向該基金投入2.5億美元私人資金，將在2010年1月1日向投資者開放。在這之后，市場信心依舊保持積極。資料顯示，保爾森名下的保爾森基金目前已經(jīng)是南非黃金開采商盎格魯黃金公司、金羅斯黃金公司和金田公司的主要股東，同時還是全球最大的黃金ETF——SPDRGoldTrust的最大股東。在保爾森目前管理的約300億美元中，有超過10%配置在了黃金相關(guān)投資領(lǐng)域，其中大多數(shù)投資是在08年年底以來完成的。
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