“弱勢(shì)”美元的“強(qiáng)勢(shì)”表達(dá)

　　要想聽聽美國(guó)政治家最口是心非的言辭，在我看來，最近美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納和美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的講話就是很好的例子。他們的講話都有一個(gè)共同的話題，都是主張美國(guó)沒有放棄“強(qiáng)勢(shì)”美元政策。

　　在日前造訪東京時(shí)，蓋特納說，“強(qiáng)勢(shì)”美元政策對(duì)美國(guó)來說非常重要；在本周于紐約發(fā)表的演講中，伯南克也說，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注美元貶值問題，“將幫助確保美元幣值堅(jiān)挺，使之成為全球金融穩(wěn)定的一支力量”。

　　這兩位美國(guó)財(cái)金的掌門人的話，不由人不信。但很可惜，綠色美鈔的表現(xiàn)卻很不爭(zhēng)氣。自今年3月以來，美元兌歐元、日元、英鎊等一籃子貨幣比價(jià)下降了約16%。如果從2001年算起，美元則貶值了約有31%，而且，這種貶值仍在繼續(xù)中。

　　美國(guó)官員“弱勢(shì)”美元“強(qiáng)勢(shì)”表達(dá)，抗衡的自然是外界對(duì)美元貶值的擔(dān)憂。中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席劉明康不久前就批評(píng)說，美元持續(xù)貶值以及長(zhǎng)期低利率對(duì)全球投機(jī)推波助瀾，投機(jī)催生了全球資產(chǎn)泡沫，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，尤其是新興經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇形成了不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。

　　不僅新興經(jīng)濟(jì)體憂慮重重，歐洲也是不勝煩惱。歐盟就認(rèn)為，美元的持續(xù)貶值，導(dǎo)致歐洲出口競(jìng)爭(zhēng)力下降。按照歐盟的估算，如果歐元再升值10%，歐盟出口就會(huì)下降5%。歐元集團(tuán)主席讓-克洛德·容克上月就警告，如果歐元持續(xù)目前的升勢(shì)，“歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就存在放緩的風(fēng)險(xiǎn)”。

　　美國(guó)政策制定者不了解美元貶值的危害嗎？這倒不會(huì)。對(duì)于美元貶值，他們更多可能是樂觀其成。道理也簡(jiǎn)單，美元貶值增強(qiáng)了美國(guó)出口的競(jìng)爭(zhēng)力，美國(guó)出口增加，就更有利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。蓋特納的一席話或許就很清楚，他說，當(dāng)前，美國(guó)最重要的事情，就是“確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢(shì)頭”。

　　至于“弱勢(shì)”美元可能造成的資產(chǎn)泡沫，伯南克的看法是，通脹在短期內(nèi)還會(huì)繼續(xù)保持在低位。用很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理解，至少在年底甚至明年初的幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)持續(xù)接近“零利率”的貨幣政策。也就是說，在這段時(shí)間，美元仍可能會(huì)繼續(xù)保持疲軟。

　　伯南克雖然言之鑿鑿，但風(fēng)險(xiǎn)未必都是空穴來風(fēng)。在反省當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)時(shí)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，格林斯潘此前維持的超級(jí)利率，雖然迅速帶領(lǐng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出了2001年的衰退，但卻助長(zhǎng)了房市泡沫。最終，泡沫破裂，次貸危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)也由此陷入全面經(jīng)濟(jì)危機(jī)的深淵。

　　但人總是存在僥幸心理的，更何況，美國(guó)人還正欣賞著美元貶值帶來的紅利。由此，圍繞貨幣匯率問題，當(dāng)前美國(guó)出現(xiàn)了一個(gè)悖論：一方面是美元仍在持續(xù)貶值，另一方面則是美國(guó)官員“強(qiáng)勢(shì)”美元高調(diào)不松口；一方面是美國(guó)施壓人民幣升值不放松，另一方面卻對(duì)美元貶值不作實(shí)際干預(yù)。

　　“怪現(xiàn)象”的背后，一言以蔽之，就是美國(guó)在濫用美元作為國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣的地位，通過美元貶值轉(zhuǎn)嫁自身經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。也難怪曾當(dāng)過美國(guó)常務(wù)副國(guó)務(wù)卿的世界銀行行長(zhǎng)佐利克感嘆，當(dāng)他幫助其他國(guó)家努力填補(bǔ)財(cái)政和貿(mào)易赤字時(shí)，總是感慨美國(guó)的這一好處——可以自由發(fā)行債券和印刷鈔票。

　　但濫用權(quán)利的后果，往往會(huì)以損害自身權(quán)利而告終。所以，佐利克也再三警告，美國(guó)如果認(rèn)為美元作為世界支配性儲(chǔ)備貨幣地位理所當(dāng)然，那將是錯(cuò)誤的。如果美國(guó)繼續(xù)目前的財(cái)政和貨幣政策，美元的儲(chǔ)備貨幣地位將會(huì)下降，其它貨幣將可能取而代之。

　　當(dāng)然，這會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)久的過程，美國(guó)也不無挽回的余地。在東京的演講中，蓋特納也承認(rèn)，由于美元是主要儲(chǔ)備貨幣，美國(guó)必須制定負(fù)責(zé)任的相關(guān)政策，“我們有‘特別責(zé)任’成為世界經(jīng)濟(jì)力量和穩(wěn)定的源泉�！痹捳f得不錯(cuò)，但關(guān)鍵要付諸行動(dòng)�！叭鮿�(shì)”美元“強(qiáng)勢(shì)”表達(dá)，就未免太不負(fù)責(zé)，太口是心非了！