瑞信集團董事長：未來兩年仍是銀行艱難期

　　一場金融危機，使很多金融大亨隕落，卻也令一些銀行和銀行家崛起，瑞信及其董事長德瑞克便是其中之一。

　　而大銀行的董事長現(xiàn)如今并不好做，好比坐在火山口，時不時需要扮演一下救火隊長的角色。還好，德瑞克一直是搞風險控制的，所以他在瑞信董事長的位子上頗顯從容和自信。

　　德瑞克自稱是一個頻繁的“中國訪問者”。在其職業(yè)生涯中，已經(jīng)到訪中國60多次，接近每年來兩次。但是他說，他從來不認為自己了解中國，而正是覺得了解不夠，想了解的興趣才會始終不減。

　　他不像某些銀行家那般嚴肅，只有企業(yè)標記而少有個人的烙印。他的表情一直很豐富。講到有趣的事情，他自己也忍不住哈哈大笑。

　　過去兩年，金融圈風聲鶴唳，瑞信卻是這場危機的最大贏家之一，成為很多投行紛紛效仿的對象。盡管在2008年，瑞信也一度虧損82億瑞士法郎，但2009年，瑞信迅速實現(xiàn)盈利。在第三季度，瑞信凈利潤達到24億瑞士法郎，資本回報率達到25.1%。現(xiàn)在瑞信的競爭對手們開始正視這個勁敵。德瑞克相信，這一切并非*運氣，而是*實力。

　　記者：我留意到，在2007年第一季度，你們就開始削減次貸和抵押債券證券業(yè)務，那時候市場還比較火，有什么特別的事情或者數(shù)據(jù)讓你感覺市場風雨欲來？

　　德瑞克： 其實早在2006年的時候，我們就感覺有些不對勁。當時，我作為瑞信集團副董事長和風險管理委員會主席，每天看無數(shù)的報表和數(shù)據(jù)，當時就感覺市場比較危險，但是說不上某個特別的事情或者數(shù)據(jù)。而且一般而言，市場好個六七年，通常就會來一次衰退。所以，我想應該是到了需要提高警惕的時候了。不過，公司這么大，問題也這么復雜， 想做和真正做需要一段時間，從著手做到做得有成效還有一段時間。真正著手調(diào)整是在2007年。

　　記者：2007年的時候，做這些戰(zhàn)略調(diào)整，是不是特別困難？

　　德瑞克： 當時，我們的有毒資產(chǎn)包括三大部分：次級債、高收益金融產(chǎn)品和商業(yè)地產(chǎn)抵押債券。2007年1季度，我們開始削減次貸和抵押債權證券業(yè)務。2月，瑞信決定對B級住房貸款證券采取一系列短期的對沖活動。在瑞信與2007年第二季度業(yè)績電話會議中，我們再次強調(diào)了對于次貸市場的擔憂，決定大舉投資外匯和利率產(chǎn)品等流動性強的領域。

　　當時的抉擇的確很艱難，尤其有些正是我們的優(yōu)勢項目，比如我們退出的商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款證券業(yè)務，是世界一流的。風險套利是另一項被關閉的業(yè)務。該業(yè)務開始于1994年，曾經(jīng)在多個經(jīng)濟周期中取得優(yōu)異成績，但是由于該業(yè)務本質(zhì)上仍有極強的波動性，無法達到銀行新的業(yè)務標準要求，也被放棄了。

　　最困難的時候，瑞信的投行體系中有990億瑞士法郎的受損資產(chǎn)，在2009年初，這一規(guī)模已經(jīng)削減至80億瑞士法郎。

　　當市場在2008年9月因雷曼兄弟破產(chǎn)而崩盤時，我們先前采取的一系列措施使得其比同業(yè)機構(gòu)有著更強大的底氣。盡管也有損失，但是我們沒有依*政府注資，而是通過自己增發(fā)新股，提升了我們的一級資本充足率。

　　記者： 市場總是反反復復，碰到危機的時候，大家都收縮戰(zhàn)線，關閉高風險產(chǎn)品，但是過幾年，是不是又會重新開始做高收益高風險的項目呢？

　　德瑞克：市場總是變化的，市場恢復，并且保持幾年的繁榮，金融機構(gòu)不可避免地又會進行一些高收益高風險的交易。這是很難平衡的一點。因為我們要對股東負責，要給他們賺取合理的回報，但是又不能太冒進，給自己帶來太大的風險。

　　現(xiàn)在，都已經(jīng)有人批評我們資本充足率太高，資金使用效率不高了。其實，市場總是幾年好，幾年壞，這樣輪回的。但是身為董事長，我的重要任務，就是在控制風險和取得高回報之間做好平衡。既能夠?qū)�股東負責，也能夠把瑞信這家百年老店的歷史延續(xù)下去。

　　我們驕傲的是，我們現(xiàn)在16.4%的一級資本充足率，已經(jīng)達到瑞士對銀行業(yè)2013年的監(jiān)管要求。而且從瑞信100多年的歷史看，我們從來沒有遇到這樣的情況，就是監(jiān)管者要求我們提高資本充足率。

　　記者：現(xiàn)在大家普遍關心，在災后監(jiān)管方面，會不會出現(xiàn)過度監(jiān)管？你認為一個好的監(jiān)管框架是怎么樣呢？

　　德瑞克：起火了，消防員來了，但是火滅之后，卻出現(xiàn)了水患，這種并非不可能。我的確也比較擔心在危機之后出現(xiàn)過度監(jiān)管的問題，而一旦出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象，對銀行業(yè)的健康發(fā)展乃至全球經(jīng)濟的復蘇，都是不利的。條條框框太多，對銀行束縛太多，不利于銀行的正常經(jīng)營和創(chuàng)新。

　　我認為，災后監(jiān)管，首先是國際協(xié)調(diào)，出臺一個統(tǒng)一的監(jiān)管方案。否則，各國各自為政，不利于真正實現(xiàn)對跨國銀行的有效監(jiān)管，而且銀行為符合這些監(jiān)管需求需要投入的人力和財力也更大。其次，對銀行的監(jiān)管盡量要求簡單透明，也不能太過于細致。畢竟這個市場上，不同的投資者有不同的風險偏好。有些投資者喜歡普通股，有些喜歡債券，有些則喜歡高風險高收益的衍生產(chǎn)品。如果監(jiān)管者只允許銀行給投資者提供口味單一的菜，這顯然不符合市場的需求也不利于銀行業(yè)的發(fā)展。

　　記者：現(xiàn)在銀行業(yè)是不是已經(jīng)走出危機，迎來好日子了？

　　德瑞克：這場危機，給銀行業(yè)帶來的變化是深刻的。在未來，很多事情都會改變。全球銀行業(yè)的整體框架都會發(fā)生巨大的改變，商業(yè)模式也會修正，新的監(jiān)管要求也會陸續(xù)出臺。過去兩年的日子很困難，但是未來兩年的調(diào)整期，也會很困難。

　　對瑞士來說，未來兩年，將決定瑞士金融業(yè)在全球是否還具備競爭力。這不僅僅影響瑞士的就業(yè)情況，同時還影響到瑞士整個國家的前途，因為金融業(yè)是瑞士最重要的產(chǎn)業(yè)。

　　記者： 瑞信剛剛宣布，從明年1月1日開始，提高對高管的基本薪酬水平，現(xiàn)在銀行高管的薪酬已經(jīng)成為眾矢之的，你們怎么還調(diào)高薪酬？

　　德瑞克：應該說，瑞信調(diào)整了新一年度的員工薪酬結(jié)構(gòu)，調(diào)整后的薪酬結(jié)構(gòu)，與G20峰會上對金融業(yè)所提出的要求相吻合。在新的框架下，董事以上高管的固定薪水部分都有所增加。在過去兩年，瑞信根據(jù)市場情況對薪酬結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，現(xiàn)在情況變了，也應該再做調(diào)整�？傮w而言，瑞信對員工薪酬的原則沒有變：固定薪酬和按表現(xiàn)劃分的花紅。按表現(xiàn)劃分的花紅包括現(xiàn)金、延期派發(fā)的股票和延期與ROE掛鉤的現(xiàn)金獎賞。這在一定程度上，使得員工和股東的利益相一致。