買房子還是買黃金？買黃金還是買黃金股？隨著黃金價格的節(jié)節(jié)攀升，黃金成為全世界關(guān)注的焦點。北京時間11月12日，紐約商品交易所黃金期貨價格收盤報每盎司1119.10美元，這已是黃金期貨價格連續(xù)第9個交易日上揚，為2006年以來所罕見。 去年3月14日，當(dāng)國際黃金價格首次突破每盎司1000美元的整數(shù)大關(guān)時，市場上還唏噓不已，認為這只不過是金價的強弩之末。隨著今年10月，金價一躍而過歷史高點1032.65美元時，越來越多的投資者開始看多黃金。此后，國際金價的“金秋行情”一發(fā)不可收拾。當(dāng)11月2日國際貨幣基金組織（IMF）宣布向印度央行出售黃金200噸的消息傳出后，金價開始一路狂奔并輕松越過1100美元大關(guān)。此輪金價強勢啟動背后到底有著什么原因？未來又將演繹怎樣的行情？ 不同尋常的金價上漲 “黃金本身沒有變，而是黃金購買者有了變化。”這是巴克萊資本一位貴金屬投資分析師對近期黃價格的概括。事實正如這位分析師所言，在全球其他大宗商品價格距各自歷史高位相去甚遠的情況下，黃金這個兼有貨幣和商品雙重屬性的特殊產(chǎn)品卻一枝獨秀。數(shù)據(jù)顯示，從去年的10月23日，黃金價格從最低717美元起步一路上漲至目前的1100美元以上，漲幅高達55％。尤其是自今年10月1日開始，國際黃金價格在突破1000美元/盎司大關(guān)后，短短一個多月時間內(nèi)便連破1110美元/盎司、1120美元/盎司兩個關(guān)口。 黃金價格何以會如此輕松地迭創(chuàng)新高呢？接受本報記者采訪的業(yè)內(nèi)專家表示，黃金價格依*兩種因素支撐，一是避險需求，二是通脹預(yù)期。當(dāng)前美元匯率的持續(xù)走低是推動金價上漲的首要原因。自金融危機全面爆發(fā)以來，美國政府為刺激經(jīng)濟復(fù)蘇向市場注入了巨額美元資產(chǎn)，同時通過持續(xù)降息，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率壓低至目前的接近于零的歷史性低位，由此導(dǎo)致的流動性泛濫為美元帶來沉重壓力。不僅如此，美國政府的舉措還直接影響到了美元作為國際結(jié)算貨幣的地位，美元匯率今年3月份以來持續(xù)走低。為規(guī)避美元匯率下跌風(fēng)險而涌入黃金市場的買盤，成為推動黃金價格上漲的中堅力量，而美元貶值也使得越來越多的投資者從資產(chǎn)配置的角度出發(fā)對黃金進行配置。 除了投資獲利需求之外，投資者還擔(dān)心各國央行尚未退出的經(jīng)濟刺激計劃，有可能引發(fā)全球范圍內(nèi)的高通脹。正因為如此，在經(jīng)濟刺激計劃規(guī)模較大的歐美各國，投資者紛紛選擇購買黃金來進行資產(chǎn)保值。這使得全球黃金投資需求僅在今年第二季度就飆升了51％。11月2日，世界最大的黃金生產(chǎn)商巴里克集團宣布結(jié)束黃金套期保值業(yè)務(wù)，并回購了100萬盎司的黃金。同一天，印度央行宣布買進IMF計劃售出403噸黃金中的200噸。此舉無疑進一步刺激了市場的神經(jīng)，為金價上漲找到了理由。 有業(yè)內(nèi)專家指出，隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展，黃金的地位正在悄然發(fā)生變化，而正是因為金融危機的出現(xiàn)，使得黃金的許多獨特的價值屬性再次受到了人們的推崇，因為這些屬性讓黃金在保值、投資及貨幣政策的制定與貫徹方面具有難以替代的作用，從而使其價格步入了一個長期上升通道。
黃金牛市格局依舊？
隨著黃金價格不斷攀高，目前市場看多黃金的情緒也開始高漲。有部分投資者認為，本輪金價漲勢將觸及2000美元/盎司。其中支持者中不乏吉姆·羅杰斯等投資大師，羅杰斯在接受美國彭博社的采訪時，作出了國際黃金期貨價格將上探2000美元關(guān)口的預(yù)計。 高盛集團日前發(fā)布的研究報告預(yù)測，如果10年期美國通貨膨脹保值債券的收益率維持在目前的低位，那么年底前黃金價格可能達到每盎司1150~1200美元。高盛指出，美國的實際利率一直維持在較低水平，這將在中期內(nèi)繼續(xù)有力地支撐金價。威爾鑫黃金首席分析師楊易君表示，目前黃金的中期牛市非常明顯，弱勢美元、黃金消費旺季以及基金的戰(zhàn)略運作意愿，三大因素將構(gòu)成黃金的強有力支撐。統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，基金在黃金期貨市場的凈多持倉連續(xù)大幅刷新紀(jì)錄，說明黃金市場的做多動能充足。銀河證券分析師周卓瑋也認為，黃金價格仍然處于上升途中，最主要的原因仍然是流動性過剩局面的存在和美元貶值趨勢的繼續(xù)，如果這兩個因素發(fā)生了變化，那么黃金的價格趨勢可能將發(fā)生變化�！霸谝粋�通脹的環(huán)境中，資金必然尋求合適的市場以求保值，黃金向來就是這樣一個市場。年底前國際金價很有可能持續(xù)振蕩上行。” “但預(yù)期之中的寬松貨幣政策退出，將給黃金市場的走勢帶來很大的影響�！便y河期貨分析師對記者說。雖然由于美國失業(yè)率保持在兩位數(shù)等因素，全球?qū)捤韶泿耪叩募w退出尚有時日，但一旦全球?qū)嶓w經(jīng)濟出現(xiàn)明顯復(fù)蘇跡象且無法承受資產(chǎn)泡沫時，寬松貨幣政策必然退出，金價會受到嚴(yán)峻的考驗，投資者在操作過程中仍需保持謹慎心態(tài)。 有分析人士表示，目前金價已經(jīng)如美股一樣上漲過度，并開始透支未來的上漲空間。此外，市場人士普遍的顧慮是，黃金市場規(guī)模遠不及外匯市場，容易受到投機主力左右。這批主力資金擅長通過營造情緒，使投資者跟風(fēng)追漲，最終遭遇慘跌。
買黃金還是買黃金股
國際金價的一路上揚，使得A股市場黃金板塊隨之起舞。數(shù)據(jù)顯示，今年以來A股市場黃金板塊指數(shù)平均漲幅為114％，超越滬深300指數(shù)74％的漲幅。其中大多數(shù)個股漲幅超過2倍，如山東黃金近期創(chuàng)下復(fù)權(quán)后370.04元的歷史新高，年初至今漲幅超過500％，中金黃金、辰州礦業(yè)和紫金礦業(yè)等股票的漲幅也都超過了400％。這是否意味著投資者可以買入黃金股一樣保值增值。 對此，業(yè)內(nèi)分析師指出，黃金板塊整體跑贏滬深300，主要歸功于金價的持續(xù)上揚。按照目前的黃金股價，再對比今年前三季度的黃金板塊上市公司業(yè)績來看，黃金股的估值已提前超出了金價創(chuàng)新高的水平。盡管金價還有上漲的預(yù)期，但對黃金股還是要保持足夠的謹慎。在目前黃金期貨大漲的情況下，黃金股可以繼續(xù)持有但已經(jīng)不宜追高，“絕大多數(shù)黃金股前期累計漲幅已經(jīng)很大了，在這個時候參與黃金股的意義不大，但是短期內(nèi)可以繼續(xù)持有�！� 安信證券分析師楊振海指出，目前A股市場的幾只黃金股的漲跌可以說已經(jīng)脫離了經(jīng)濟復(fù)蘇、需求增多、業(yè)績增長等黃金生產(chǎn)企業(yè)的基本面因素，完全受制于金價的漲跌，目前黃金股還處在上升通道，第四季度黃金股應(yīng)該還有行情，但已經(jīng)難以再度刺激國內(nèi)黃金股大幅上漲，投資者應(yīng)更多關(guān)注上市公司業(yè)績和基本面。
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