美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)：狼真的來了

　　商業(yè)地產(chǎn)會(huì)否倒下，次貸危機(jī)爆發(fā)以來已經(jīng)說了多次。這一次，狼或許真的來了。美國(guó)彭博財(cái)經(jīng)新聞社11月11日?qǐng)?bào)道稱，美國(guó)Zisler資本公司總裁Zisler根據(jù)自己的研究得出結(jié)論：“對(duì)于美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)來說，一場(chǎng)史無前例規(guī)模的危機(jī)正在到來”。由美國(guó)房地產(chǎn)投資受托人理事會(huì)編制的商業(yè)地產(chǎn)的季度回報(bào)情況表示，包括公寓、酒店、廠房、辦公樓以及商店等等，美國(guó)商業(yè)地產(chǎn)過去五個(gè)季度的回報(bào)都是負(fù)數(shù)。這是1992年以來延續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的低谷。

　　Zisler在最新編制的報(bào)告中說，美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)的價(jià)格，從以前最高時(shí)候的峰值下跌了30%到50%。這一狂跌將資產(chǎn)價(jià)值貶為負(fù)資產(chǎn)。他還測(cè)算，房產(chǎn)主們將有5000億到7500億美元的抵押債務(wù)到期無法償還。這個(gè)數(shù)額相當(dāng)于4年內(nèi)要到期的貸款總額14000億的54%。

　　這份報(bào)告說，多數(shù)貸款項(xiàng)目的價(jià)值將損失一半。許多銀行將因此而失去流動(dòng)性，因?yàn)樗鼈儾坏貌粚⒆约撼钟械馁Y產(chǎn)減值。從租金回報(bào)的角度看，美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)現(xiàn)在嚴(yán)重不景氣。除了高空置率影響現(xiàn)金流，對(duì)美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)業(yè)打擊最大的，就是辦公樓宇等物業(yè)估值的大幅跳水。穆迪的報(bào)告也顯示，美國(guó)商業(yè)房地產(chǎn)的整體估值從2007年10月份下滑了35%以上�，F(xiàn)在，美國(guó)很多寫字樓估價(jià)大幅下滑，原本資產(chǎn)數(shù)十億計(jì)的寫字樓物業(yè)擁有者，也開始變成“負(fù)資產(chǎn)”。

　　目前，物業(yè)管理經(jīng)理正成為美國(guó)銀行業(yè)招聘的一大熱點(diǎn)。因?yàn)樗鼈円呀?jīng)收留了不少欠貸的房子，預(yù)期未來還要增加，需要人手來管理。美國(guó)一家公司的董事總經(jīng)理肯尼斯·麥卡錫曾就此評(píng)論說，現(xiàn)在我還沒有看到商業(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)到達(dá)底部。我想這個(gè)市場(chǎng)的底部到2010年中期才會(huì)真正到來，因?yàn)樯虡I(yè)房地產(chǎn)市場(chǎng)是一個(gè)滯后宏觀經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)。