美元指數(shù)走低概率高 黃金逢低做多勝算大

　　目前美元指數(shù)再次運(yùn)行至75附近的重要關(guān)口，根據(jù)筆者的研究，從現(xiàn)在到年底前的一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，美元指數(shù)震蕩走低是大概率事件。

　　首先，美聯(lián)儲(chǔ)在這段時(shí)間內(nèi)加息的可能性幾乎沒有，美國(guó)的貨幣政策估計(jì)也不會(huì)改變，因此基本面并沒有改變美元指數(shù)走勢(shì)的消息。其次，從趨勢(shì)上看，美元指數(shù)從2002年以來進(jìn)入下跌趨勢(shì)，盡管去年在金融危機(jī)的影響下，有較大幅度的反彈，但是反彈后繼續(xù)下跌，并沒有改變下降趨勢(shì)。因此，從趨勢(shì)上來看，美元指數(shù)繼續(xù)走低的可能性大。

　　如果從歷史走勢(shì)中尋找規(guī)律，則會(huì)發(fā)現(xiàn)美元指數(shù)的走勢(shì)也有一定的季節(jié)性走勢(shì)或者說時(shí)間周期。研究表明，近十多年來，美元指數(shù)一般會(huì)在十月份形成一個(gè)小高點(diǎn)，然后開始下跌，到12月的某一天會(huì)出現(xiàn)一個(gè)低點(diǎn)，這種情況出現(xiàn)的概率很高。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，近14年來，在10月到12月之間的這段時(shí)間內(nèi)，有11年美元指數(shù)是下跌的，下跌概率為78.6%，如果從2000年開始的話，新世紀(jì)(002280,股吧)的八年時(shí)間內(nèi)，都是下跌的，下跌概率為100%，尤其是在去年，即使遇到百年一遇的金融危機(jī)，避險(xiǎn)情緒猛增，資金紛紛回流美國(guó)，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅反彈，但是在這段時(shí)間內(nèi)，美元指數(shù)仍然下跌了8點(diǎn)，可見其規(guī)律性之強(qiáng)。

　　為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？一種解釋是，由于美國(guó)債在10月份到期的較多，國(guó)債的到期收回使美聯(lián)儲(chǔ)在公開市場(chǎng)上操作釋放出較多的美元，進(jìn)而導(dǎo)致美元指數(shù)走低。另外一點(diǎn)就是歐元相對(duì)于美元走高，與上表中對(duì)應(yīng)出現(xiàn)的規(guī)律是，從每年的10月第18個(gè)交易日開始算，到隨后的第47個(gè)交易日為止，這段時(shí)間內(nèi)歐元兌美元是走高的，自歐元誕生到去年共十年，上升的情況出現(xiàn)了8年，占80%。而在美元指數(shù)中，盡管主要有六種貨幣構(gòu)成，但歐元占到57.6％，起關(guān)鍵作用。

　　美元指數(shù)年內(nèi)繼續(xù)下跌的概率大，必然會(huì)對(duì)大宗商品價(jià)格形成支撐。以黃金為例，由于黃金的金融屬性很強(qiáng)，美元貶值對(duì)黃金價(jià)格走高有很強(qiáng)的推動(dòng)作用。實(shí)際上自2000年以來，幾乎每年的11、12月黃金價(jià)格都是走高的。因此，在美元指數(shù)震蕩走低的前提下，逢低做多黃金勝算大。